债券市场投资机会略大于风险

　　李志强  中信证券

　　2008年国内经济增长很可能出现放慢，同时，通货膨胀率出现阶段性下降的可能性也很大，这些都有利于债券市场投资机会的出现。

　　从资金面上看，遏制信贷过快增长的政策环境将促使银行将部分用于信贷投放的资金转为用于债券投资，增加债券投资的需求。因此，2008年债券市场的资金供给总体较2007年将有所好转。但在年初，由于存在信贷增长季节性加快所引发的宏观调控压力，债券市场面临的不利因素可能依然存在，市场存在小幅震荡的风险。

　　而在年初过后，随着信贷季节性密集投放期的结束，债券市场的压力将减少。同时，通胀压力也可能会逐渐减小，债券市场资金供给很可能逐渐增加。但到今年下半年，宏观调控政策放松很可能将引起经济活动再度加快，债券市场可能将再度面临一些不利因素。
　　

21世纪经济报道

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