根据美国研究机构ICAP Plc的数据，本周美国国债市场将因支付本金和利息而净流出710亿美元。但是机构投资者认为，在黯淡的经济前景和其他资产市场的抛售压力下，这些资金最终还是会流回美国国债市场。
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债券自营商的经纪商排名中，ICAP Plc在去年全年持续排名第一。去年全年美国财政部支付给投资者的本息与国债发行金额的差额，超过730亿美元。
5月15日美国政府将为到期的3年期、5年期和10年期国债，向持有人支付740亿美元，还要为正在流通的国债支付177亿美元的利息。上周，美国财政部举行10年期和30年期国债季度招标，募集资金210亿美元，因此净支付金额约为710亿美元。
然而这笔资金中的大多数都将逐渐流回国债市场，美国经济增长鲜有加速增长的迹象，银行和证券公司依然在披露次贷危机带来的进一步损失。花旗集团的首席执行官还在上周五宣布，为了使花旗集团恢复盈利，计划在未来的3年剥离高达4000亿美元的资产。
“问题是，(如果不投资国债)，你打算(投资)到哪里？”American Century Investment的债券
基金经理Seth Plunkett对彭博表示，该公司管理210亿美元的固定收益资产。
“在经济下滑的时候，许多人将因为追逐高收益的非政府债券而亏钱。”Seth Plunkett表示，“如果他们聪明，他们会回到国债市场。”
“很大比例的资金将回到”国债市场，加拿大皇家银行资本市场的美国国债交易部门主管Thomas Tucci上周二接受彭博电视采访时表示，“我们预期从这个月到6月份，将出现非常有利于国债市场的周期性时期。”
根据美林证券的指数，包括被重新投资的利息，美国国债市场在4月份下跌了1.7%，是2004年以来表现最糟糕的一个月。价格的下跌已经把两年期美国国债收益率与美联储联邦
基金利率之差，提到超过0.5%的水平，创2005年12月以来的最高水平。
而现在，包括Plunkett在内的投资者，正打算通过抄底相对便宜的美国国债来大赚一笔。根据BGCantor Market Data的数据，2年期美国国债收益率上周报收2.24%，和5月2日2.54%的高点相比下滑了30个基点。
随着美国政府扩大国债招标的规模来弥补财政赤字，投资者还需要留心这些债券的供给在增加。根据摩根士丹利的计算，美联储为了弥补新推出的贷款项目，出售了800亿~51000亿美元的国债。今年1月到4月，美国发行了1080亿美元的两年期国债，发行规模同比增长46%。
另外一个阻碍国债市场上涨的因素就是通货膨胀，今年3月美国通胀率上涨到4%，是去年8月的两倍。
而且今年以来美联储安抚
金融市场的努力，也提高了投资者对于高收益资产，如企业债和抵押贷款支持债券的需求。
第一
财经日报
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