张志斌
继上周宝钢股份（
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葛洲坝此次共发行13.9亿元可分离债，按票面金额平价发行；
债券期限为6年，债券级别为AA+，无担保；票面利率预设区间为0.6%~1.5%；每手可分离债的最终认购人可同时获得公司派发的217份认股
权证；权证存续期自认股权证上市之日起18个月；认股权证的行权比例为2：1；初始行权价格为9.19元。
国金证券（
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资讯）认为，从以往可分离债的票面利率确定情况来看，此次下限0.60%的可能性最大，以6.70%的折现率来测算的话葛洲坝可分离债上市价格将在70.65元左右。
至于权证部分，国金证券认为，从葛洲坝目前的股价情况来看，附送的权证属于轻度价外权证，结合目前类似权证的市场情况，预计其上市初期的隐含波动率和溢价率将分别达到140%和80%左右。当正股价格为7.50~8.50元时，权证的价格将达到2.176~2.713元左右。综合计算来看，葛洲坝可分离债的市场价格应在117.86~129.52元之间。
东方证券建议，对于当前公司流通股股东来说，由于配售收益率尚可(在10%附近的可能性较大)，建议原公司流通股股东积极参与葛洲坝可分离债的配售。不过，建议通过回购拆借资金参与申购的投资者谨慎参与，而对看好公司未来发展及股价表现的投资者则可积极参与本次可分离债的申购。
第一
财经日报
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