来源：www.southmoney.com 作者：佚名 点击： 收藏
理财周报记者 张云 侯媚娜/文
9%，14亿元8年期公司债券票面利率。
尝试过定向增发、银行贷款后，新湖中宝（爱股,行情,资讯）(600208.SH)再次开拓新的融资渠道——发行公司债券，它与房地产龙头企业万科(000002.SZ)、保利地产（爱股,行情,资讯）(600048.SH)并驾齐驱，几乎把所有的融资渠道都走了一遍。
本次发行的公司债共计划融资14亿人民币，利息区间在每年7.5%～9%之间，利息每年支付一次，最后一年利息随本金一同还本付息。如此一来新湖中宝每年需支付1.05亿～1.26亿元的利息，到了2016年新湖中宝必须准备15亿左右的还本付息资金。新湖中宝的公告称，此次募集资金中3亿元将偿还银行贷款，剩余募集资金用于补充公司流动资金。那么，究竟是什么样的“流动资金”，令新湖中宝愿意付出如此高昂的融资成本？
28亿股本的资金无底洞
新湖中宝发行的14亿公司债从数量上来讲，远远不如万科的59亿和保利的43亿，但却能“一石激起千层浪”，最大的噱头就在于新湖开出了史无前例的高票面利率，它也是三家房地产公司中最先发布详细发行计划的公司，市场关注度自然无可比拟。
尽管该次公司债的发行没有触及股本，但经过几次与股本挂钩的融资活动后，新湖中宝的股本已经扩大将近9倍。新湖中宝初始股本只有3亿股左右，现在的股本则达到28亿左右，平均每年扩张一倍，但新湖中宝的利润是否能撑起这个扩大9倍的盘子呢？
新湖中宝2007年基本每股收益比2006年增长了50%，2006年较2005年增长了23.07%。按照国泰君安的预测数据，该公司2008年每股收益应达到0.26元左右，这时，新湖中宝的净利润应为9.74亿元。但从新湖中宝的一季报来看，当前净利润只有1.11亿元，距离9.74亿还有8.63亿。再保守一点，新湖中宝如果想与2007年持平，则需要在2008年实现净利润8.8亿。这在国家加大宏观调控力度之下的2008年，完成任务难度极大。
截至2007年年底，新湖中宝一共有29个房地产开发项目，其中有12个项目未有任何结算面积，这意味着这12个项目还未能给该公司带来任何收益。根据该公司2007年开发项目计划表中所示，2007年开发的项目共25个，其中16个为竣工，12个未开工，该项数据也说明新湖中宝确确实实存在着12个需要继续资金开发的项目。
根据房地产开发行业标准，销售面积一般是指工程图纸中所绘的面积，结算面积则是工程竣工后实地测量得出的面积。理财周报记者研究发现，新湖中宝12个未开工的项目中只有3个项目给出了销售面积，其余9个项目连销售面积也未能给出，证明新湖中宝还有9个项目连工程图纸都未绘制。
理财周报
 |
 |
 |
本站所有文章、数据仅供参考，使用前务必请仔细阅读法律声明，风险自负 Copyright(C)2006. SouthMoney.com | ALL RIGHT RESERVED. 备案编号：闽ICP备07057190 南方财富网 版权所有 |
