为加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0.5个百分点缴款。此举将对股市的反弹带来压力，并对银行板块以及地产等资产负债率较高行业的盈利能力产生不利影响。但利空已在市场预期之中和有所消化，总体影响有限。
物价上涨和流动性过剩是目前宏观调控的最大压力。上调准备金将继续减少股市的资金供应量，给反弹中的股市带来压力。从近期国家出台的相关政策看，虽然宏观调控并未针对股市，限制大小非减持、降低印花税等举措体现了管理层对股市的呵护。但信贷资金收紧将从两个方面影响股市：
二级市场资金供应量减少，抑制股市的进一步反弹。在降低印花税政策出台后，市场信心正在逐步恢复，场外资金亦开始逐步进入股市。上调存款准备金率将减少可进入市场的资金，并进一步增加场外资金的观望气氛。
增加上市公司成本，影响上市公司盈利能力。上调存款准备金一方面将减小上市银行的存贷利差，降低银行业盈利水平。另一方面，收紧存贷资金将增加上市公司的融资难度，提高融资成本，对房地产等资产负债率高的上市公司影响尤为明显。在市场估值体系已经有所紊乱的情况下，进一步增加市场估值的难度。
央行上调存款准备金率进一步表明，在境内外利差逐步扩大的情况下，为降低外汇涌入带来的流动性过剩压力，央行进一步加息的空间极为有限，这有利于减缓股市的成本压力。
这是2008年以来，央行第四次上调存款准备金率。总体来看，央行此次上调存款准备金率虽然增加股市的反弹压力，但利空已在市场预期之中，影响较为有限。再说，经济数据没有出来之前，央行提前动作，至少说明5月份的CPI数据出来以后央行不会加息。如此来说，对于股市的正面影响也是有的。
由于股市已经连续四连阴，看来已经有机构提前预先知道了什么消息而且有了行动。目前大盘要走好，必须要有兴奋点才行。最好是管理层迅速推出创业板或股指期货，以及使私募基金合法化等举措，给市场一个启动行情的爆发点。如果不是这样，也不排除股市继续大跌。
这个周末不平静，首先是央行的举动对股市不利，再就是美国股市大跌，再次是四川地震灾害没有缓解，南方暴雨又有灾害发生。看来今年是中国的多事之年，也是股市难测之年。越是在大家对市场没有信心的时候，越要小心超级主力发动行情。
最后笔者天方夜潭地猜想：央行在经济数据没有出来之前出手，是否在向股市传递一个信息：五月份的CPI数据不差，央行不会加息，股市好好地走吧！
 |
 |
| 关于南方财富网 | 版权声明 | 合作伙伴 | 广告服务 | 联系方式 | 意见反馈 | 友情连接 | 网站地图 南方财富网版权所有 Copyright © 2006-2008 备案编号：闽ICP备07057190 |
| 如果不能正常浏览本网站请下载安装相应插件: ①IE6.0 ②Flash Player ③XML ④限弹窗 将南方财富网添加到收藏夹 | 每次上网自动访问南方财富网 |
| 声明：本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于非法用途，否则责任自负。本网所登载广告均为广告客户的个人意见及表达方式， 和本网无任何关系。链接的广告不得违反国家法律规定，如有违者，本网有权随时予以删除，并保留与有关部门合作追究的权利。 |
