1阶段亮点 即将启动的八大牛股
【天相投顾】恒源煤电:产能逐步释放带来盈利水平持续增长
煤炭产量预计小幅增长。公司目前拥有刘桥一矿、刘桥二矿2座在产煤矿，设计产能为340万吨/年，07年实际生产原煤340万吨，08年产量估计和上年持平。通过发行可转债的方式，公司07年从皖北煤电集团收购了卧龙湖煤矿、五沟煤矿2座新建煤矿。（1）卧龙湖煤矿，设计产能90万吨/年，主产优质无烟煤，可作为化工原料煤，目前尚处于生产试运行阶段，预计年底才会通过省安监局等相关主管部门的验收，08年煤炭产量因而也只有近40万吨，09年才可能达产；（2）五沟煤矿，规划产能60万吨/年，主产肥煤，可作为炼焦配煤用于生产焦炭，目前处于试运营阶段，预计08年煤炭产量只有20万吨左右，09年可达产。
按上述估计，公司08年煤炭产量在400万吨左右，卧龙湖矿、五沟矿09年达产后，公司年煤炭产量可增至490万吨。皖北煤电集团还有钱郢孜矿、朱集矿、邹庄矿和祁东二号井等在建煤矿，未来存在注入上市公司的可能。
【天相投顾】万向钱潮：行业龙头 业绩增长相对稳定
收购三家子公司股权增强公司盈利能力。公司拟收购万向集团持有的万向系统49%的股权，钱潮轴承40%股权，万向精工40%股权，收购价格合计8.4亿元，上述三家公司本次收购后将成为 万向钱潮全资子公司。万向系统主营底盘系统制造与销售，07年实现销售收入85,199.75万元，净利润7,686.04万元；钱潮轴承主营轴承制造与销售，07年实现营业收入50,625.67万元，净利润4,447.64万元；万向精工主营汽车轴承，07年实现营业收入65,790.65万元，净利润3,058.70万元。通过本次收购，按照三家子公司2007年经营状况计算，将增加公司净利润6769万元，摊薄后增厚公司EPS0.066元；根据本次交易中公司对三家子公司的业绩承诺，08年将增加公司净利润7535万元，摊薄后增厚EPS0.064元。
【国泰君安】天富热电：碳化硅生长炉安装按计划进行
公司高新技术项目中碳化硅、丙酮酸在2007年已经建成并开始试生产，医用沥青基球状活性炭项目预计2008年建成并投产，这些项目将为公司主营收入增长产生重要贡献。传统发电业务方面，2007年以来公司装机容量大幅增加，这些新增装机容量将在2008年对公司主营收入产生较大贡献。另外配股后，将大幅度减少财务费用，有助于提高盈利水平。
维持买入投资评级，公司具有长期战略投资价值
碳化硅项目即将进入大规模生产阶段，其它高科技业务也逐步产生收入，公司具有较高的成长性，维持买入的投资评级，目标为25元。
【申银万国】博瑞传播：户外广告发展再进一步
户外广告发展又有新突破，符合我们前期报告的判断。6月25日公司通过投标方式获得机场高速8块户外广告牌资源3年的使用权（总投资4000万元左右，平均每块广告牌每年成本170万左右）。在公司5月19日董事会公告中已授权经营层对外拓展户外广告业务。一般来说，户外广告业务毛利率在50%左右，我们预计机场高速8块户外广告大牌08年将为公司带来1400万左右收入，参考白马户外净利润15%左右，考虑 博瑞传播背景优势，有机会以更有利价格获得户外资源，假设公司户外广告净利润20%，机场高速户外广告将新增利润280万，提高08年EPS0.01元。
【国都证券】沈阳化工：丙烯酸及酯价格大幅度上涨
投资建议：我们在2008年5月19日写的 沈阳化工的深度研究报告里预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.73元、1.11元、1.65（未考虑定向增发摊薄），增发后摊薄2008-2009年每股收益分别为0.56元、0.85元、1.26元。近期由于丙烯酸及酯产品价格的大幅度上涨，有望使公司2008年的每股收益再提高0.10元/股。但在公司半年报公告前我们暂不调整公司2008年全年的盈利水平，待半年报后再做调整。考虑到公司未来丙烯酸项目和CPP项目可带动公司业绩在未来三年内公司将以50%以上的复合增长率增长。因此，维持我们2008年5月19日深度报告中给予的“买入”评级。
【国泰君安】上海莱士：血液制品新贵
此次募集资金计划投项向四个项目，合计投资额3.66亿元，其中固定资产投资额为3.15亿元。项目达产后预计每年增加人血白蛋白产能75万瓶（较原来增加75%），静脉注射用人免疫球蛋白45万瓶（增加87%），人凝血酶原复合物PCC产能17万瓶。
风险提示：原材料人血浆的特殊性导致的潜在安全性风险；预计募投项目完成后，公司对健康人血浆的需求量还将显著增加，存在原材料血浆供应不足的风险；收购部分血浆站的法律手续不完备，可能导致公司丧失相应的浆源。
我们预期2008-2009年上海莱士净利润分别增长31%、33%，EPS分别为0.67元、0.89元,参考可比公司 华兰生物(行情 股吧)08年51倍PE以及当前相关市场估值水平，给予08年35-42倍的估值，合理估值为23.46-28.15元。
【招商证券】兴发集团：收购葛洲坝化工资产点评
1、此次收购将进一步完善 兴发集团产业链条，增强企业盈利能力；有助于优化国内战略布局，推动跨区域扩张，提升公司在全国尤其是长江三角洲的影响力。
2、解决控股股东同业竞争问题
3、增加黄磷产能，分享行业景气
4、立足市场前沿，推动跨区域扩张
5、在磷化工行业长期向好的背景下，公司作为国内规模最大磷化工生产企业之一，也是湖北省重点扶持的磷精细化工“两大基地”之一，拥有丰富的磷化工产品线。此次收购增加公司黄磷和磷酸的产能对公司产能增长影响不明显，磷酸产品短期内盈利能力有限，短期对公司影响不大。
6、此次收购后，可增加公司黄磷产品5000吨产能，磷酸产品40000吨产能，预计增加08年收入1.5亿元，增加每股收益0.04元。
【天相投顾】四川长虹：获南方证券破产受偿资产
第一次受偿资产价值约7,338万元，若套现证券资产，将增厚公司业绩0.04元。受偿资产中的证券资产按照2008年6月25日收盘价计算，哈药集团（600664）流通股市值4,915万元， 哈飞股份(600664）流通股市值1,716万元，受偿资产总价值约7,338万元。如果公司按照2008年6月25日收盘价对证券资产套现，该部分受偿资产约能增厚公司业绩0.039元。另外我们将密切关注公司对南方证券剩余债权受偿进程。
4.盈利预测和投资评级：假设公司按受偿资产的现有价值套现后，我们预测公司08-10年的EPS分别为0.22元、0.25元和0.31元，对应的动态市盈率分别为24倍、21倍和17倍，在家电行业重点公司中估值处于较高水平，维持公司“中性”的投资评级。
作者：罗纱佳人 2008-6-30 8:35:17 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【回复主题】
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