来源：不详 作者：紫荆绽放 点击： 收藏
本周郑州白糖期货出现先抑后扬走势，中止了此前持续阴跌的态势。以主力合约SR901为例，本周后三个交易扳回了周初的几乎全部跌幅。与此同时，本周现货市场继续低迷运行，但周末前有企稳迹象。 众所周知的本榨季国内食糖资源供应充足和明年国际糖市供需改善不再赘述，从周一、二下跌到后面的强劲反弹，很难说基本面一夜之间就发生了巨大改善。消耗本年度现货市场的库存资源必须要靠实实在在的消费，靠早已低于生产成本的报价不断降低逐渐吸引到采购买盘。交易所仓单和有效预报均出现下降，这也不能不说是转好的迹象。正所谓物极必反，糖价自过度绝望中恢复较为正常。
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如果说现货价格下跌空间有限，有人可能会认同，但目前市场上 SR901 和SR809的巨大价差还是为人诟病，通俗的讲，远期看涨的空间至少400多元/吨已被消化。从这个角度来说，这种结构确实不是长线建多的好位置。本周后半段行情一个明显特征是远月表现偏强，因为在熊市中看涨者为规避现货压力总是把力量集中在远月，现货些许企稳的信号，期货立即把看涨预期再放大，价差拉大，做多的难度就更大了。笔者认为此前现货价格低于成本后仍持续走弱是由于白糖保值期不同于原糖的特性造成，贸易上买涨不买跌的规律也放大过剩的杠杆，反弹时同样如此。
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