上周，指数在严重超跌的情况下，周线收出长长下影线，并且日线图上出现跳空缺口，发出明确的反弹信号，而这次的反弹应该是一次力度比较强的反弹。
上证综指从2007年10月的6124点开始回落，从高点计算累积下跌幅度达到70%，如果以2005年行情的起点998点开始起算，998点至6124点的5000多点的大牛行情截至目前已经回吐84%，时间上看下跌11个月。历史上出现如此大的调整幅度只在1993-1994年出现过一次，当时的调整幅度达到85%。由此可见，本次的调整幅度已经足够充分，而且已经出现了明显的超跌。
这次的反弹应该是一次力度比较强的反弹，一般来讲大反弹的高度会达到之前下跌幅度的50%左右，6124点到1802点，下跌4322点，对应50%的反弹位置的点位取整后在4000点，反弹需要分两步走完。第一步的位置，目前来看可能会在2400点左右。具体的测算有两种：第一种方法，以5月的3786点为准，由该点形成了一条下降压力线，该线当前的运行位置在2400点左右，指数反弹首先需要挑战这个阻力位，这个位置站上，当前的下跌趋势才算得到一定的扭转。20日均线的位置在2200点左右，BOLL线上轨的位置在2600点，中轨在2224点。几个点位综合来看，2200-2600点是第一阻力区。第二种方法：是将9月19日的政策跳空缺口与4月24日的跳空缺口比较得出。
4月24日印花税由3％。下调到1％。，当天上证综指上涨304点，幅度9.29%，沪市成交1956亿元，之后上涨维持了7个交易日，最高点为3786点，按3000点算，上涨了26.2%。本次如果按26%算，1800点上涨26%在2268点，政策当天的成交情况是早盘一小时还有交易，之后几乎没有交易，指数牢牢封在涨停板上，沪市成交429亿元，无量封涨停显示了上涨的坚决。而本次的点位远远低于之前一次，而且几个政策联合出台，因此反弹的力度无疑要大于上一次，也就是说26%的涨幅是挡不住的，按30%、40%计算，对应的点位是2342、2522，笔者折中取整在2400点。
综上所述，在指数本身调整十分充分，并且出现明显超跌的情况下，政策利好促发反弹启动，这次的反弹力度应该比较强劲，最终的反弹高度有望达到4000点，但需要分步走完，第一步可能在2400点受阻。 □ .闫.莉 .国.际.金.融.报. .西.南.证.券
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