在经历了近几个交易日的大幅震荡之后，周三市场逐步企稳。从日K线组合形态上看，近几个交易日几乎与上半年"4·24"降印花税行情之初如出一辙，市场会否重蹈覆辙呢？我们认为，由于国庆长假期间外围市场存在一定的不确定性，市场短期仍将会反复震荡，但银行、石化等大盘权重股的良好表现将封闭股指的下行空间。
长假将至 不确定因素犹存
国庆长假期间，美欧等国际市场仍将继续正常交易。在此期间，若美欧股指发生大幅波动，必将给节后的A股市场带来较大影响。目前，美联储正极力推动美国国会审议通过上周布什政府提出的高达7000亿美元的
金融救援计划，以帮助金融机构剥离不良资产阻止金融危机的加深。尽管美国政府与国会关于金融救援计划具体条款的谈判已经取得进展，但是双方在某些细节上仍有待沟通，市场因此也担心本周五无法通过此计划。如果救市计划拖延至下周即长假期间通过，或该计划最终方案出现大幅修改，与市场此前预期存在差距，都可能会对市场产生不利影响。
而从国内上市公司方面来看，如果长假期间再度被揭出持有与美国金融危机相关的不良金融资产，或曝露出与食品安全相关的问题，都必将在节后复牌形成一个风险集中释放的过程。而弱市中往往极小的利空都会被过度放大，从而对股价形成巨大的杀伤力。因此，节前最后两个交易日，仍将有部分资金选择了结出局，持币过节的心理将使得短期市场震荡难免。
权重股封闭指数调整空间
9月19日印花税下调、国资委鼓励央企增持和回购、汇金公司宣布增持三大银行股等利好组合拳刺激股指出现井喷。在短短3个交易日内，上证综指从最低点1802点最大涨幅超过25%，短期市场自身已经存在获利回吐的要求。尤其是9月18日午后两个交易小时内成交量骤然放大，部分进场抄底资金短期利润丰厚，客观上也有套现的冲动。而且本周一高点上证综指2269点已经接近8月平台整理的下轨处，多重因素导致市场在冲高后必然有暂时回落整理的要求。
但从政策面来看，向好的趋势已经确立，近期较为宽松和有利于市场的政策仍将有望持续出台。在汇金公司增持三大银行股各200万股，及中国石油集团增持6000万股中国石油的带动下，先后有多家央企或民企大股东主动增持。同时监管层拟放松对上市公司回购股份的管制，这都将极大地增加产业资本对二级市场筹码的兴趣。尤其是像一些已经跌破发行价的央企类公司，一旦市场转暖，其目前的价格就将是难得的机会。
周三盘面上工商银行、中国银行、建设银行等
股票尽管有一定走软迹象，但一旦其价格调整到发行价附近或一个较低的价位，必将触发汇金公司的买盘逐步介入。同时，在银行股走弱的情况下，中国石油、中国石化却表现出了较强的抗跌性，中国联通等权重股也异军突起，大盘股正成为下一阶段市场中资金主要的追捧对象。而只要大盘权重股调整空间有限，指数的下行空间就将受到极大的制约。指数一旦稳定，中小盘股在经历了最初的调整之后，也必将有一个陆续启动和活跃的过程。周三的盘面已经初步显示出这一特征，在大盘股稳住阵脚后，中小盘股周二纷纷开始活跃。两市上涨家数是下跌家数的3倍以上，市场信心正在逐步恢复。
总体来看，同上半年"4·24"行情相比，本次井喷行情所发生的点位要低40%，且宏观调控取得了显著效果，财政政策和货币政策都存在松动的迹象。因此，后期市场行情的发展有望超过"4·24"之时。笔者认为，上证综指1802点作为在多种利空因素共同作用和市场极度恐慌下出现的点位，短期内将难以再次看到。 □ .王.凡 .证.券.时.报
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