券商评级（8月15日）

　　鞍钢股份（000898）

　　评级：增持

　　评级机构：国泰君安

　　2008上半年公司实现营业收入401.68亿元、营业利润75.42亿元、净利润59.8亿元，同比分别增长22.71％、10.1％、24.48％；实现基本每股收益0.827元，净资产收益率为10.66％。

　　公司推行的品牌战略效果显著，上半年专用材比例高达92.24％，国内直供比例上升至62.94％。在出口关税上调风险日益积累的背景下，公司前瞻性地降低了出口比重至15.63％。

　　尽管下半年公司铁矿石采购价格预计会有较大幅度上升（1180→1448 元/吨），但仍将处于行业领先水平；鲅鱼圈项目的陆续投产将给公司后续发展提供新的引擎。继续维持公司2008年EPS1.49元的预测，目前股价相对2008PE仅6.6倍，价值明显被低估，维持“增持”评级。

　　超声电子（000823）

　　评级：推荐

　　评级机构：中金公司

　　公司2008年上半年实现营业收入11.93亿元，同比增长16.8％；净利润5792万元，同比增长15.7％，EPS0.13元，符合我们之前的预期。

　　报告期内，公司各项业务营收均实现了较好增长，其中，CCL和CSTN收入同比增幅均超过55％。依据新税法，公司部分子公司上半年已经按照18％税率计提所得税。公司正在申请高新技术企业认证，我们认为通过的可能性较大，为审慎起见，我们还是上调了2008/2009年有效税率假设，并相应下调2008年和2009年盈利预测到0.33元和0.42元。当前股价隐含动态市盈率为2008年14.4倍和2009年11.3倍，处于电子板块估值的低端。我们重申“推荐”评级不变。

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